| [推荐]厦门猎头-360曲线入股、马云潜在收购步步高豪赌实体商业？ |
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| （作者: www.mayghr.com 来源:中国行业信息网 采编:精英猎头 更新时间:2016-12-21 9:28:20 共有889人次浏览） |
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奇虎360曲线入股，马云潜在收购，当当网借壳……步步高商业连锁股份有限公司002251.SZ，下称“步步高”俨然成为今年零售业的话题王。在“绯闻”之外，步步高在线下开始了一系列布局——收购心连心超市江西萍乡全部门店，湖南岳阳、湘潭部分门店，在长沙梅溪湖新天地豪掷50亿元打造城市综合体，拿出15.88亿元参与重庆百货定向增发。另一个鲜有人关注的事实是，截至12月中旬，步步高新开店数量已超过30家，是2016年国内开店最多的实体零售连锁企业。
“回归实体”，步步高创始人、董事长王填用4个字总结其一年多来诸多看似激进的布局，“其实从今年三季度开始，线下企业的数据已经大幅度好转，各个业态在四季度应该都能回到可比正增长的轨道上面。我觉得这是一个很大的信号，线下企业前阵子被线上的包围和打击，可能会慢慢缓过神来。”
新零售概念成资本市场宠儿
12月6日，步步高发布的定增公告显示，公司募资12.5亿元。其中，新沃基金参与申购5亿元。随后，不少媒体发布消息称，奇虎360持有新沃基金30%的股权。
12月7日—8日，步步高股价持续涨停。12月9日，步步高公告澄清，奇虎360公司与参与公司定向增发的新沃基金管理有限公司没有股权关系。尽管如此，步步高当天股价振幅仍超过10%，收跌1.59%。
股价暴涨不仅仅是来自奇虎360的消息刺激。步步高股价飙升的另一推动力来自阿里巴巴。继入股银泰百货、苏宁电器之后，阿里巴巴近期又以21.5亿元收购总部位于浙江的连锁超市三江购物601116.SH32%的股份，成为三江购物的第二大股东。
公开资料显示，三江购物是浙江省****的平价连锁超市之一，门店160多家，2015年营业收入43.57亿元。步步高是湖南、广西****的实体零售企业之一，截至2016年上半年，步步高拥有各业态门店245家，其中超市203家、百货42家，2015年营收规模是三江购物的3倍。
电商巨头们对实体零售的青睐，被视为是实体零售价值的再发现，线上线下相融合的“新零售”概念也瞬间点燃，诸多概念股出现股价异动。步步高也曾传出与阿里巴巴亲密接触的传闻。不过，目前并没有证据证明步步高与阿里巴巴有股权合作。
在国内，步步高是较早提出“O+O”新零售概念的企业之一。步步高2015年年报称，公司于2014年10月底正式启动云猴平台，积极实施线上和线下融合的 O+O全覆盖布局，构建包括云猴网、支付平台、物流平台、便利平台、会员平台在内的云猴大平台生态系统。
按照定增计划，步步高总计25亿元的募集资金中，13.15亿元投入云猴大电商平台。今年6月，步步高集团总裁陈志强接受《中国经济周刊》记者采访时表示，云猴平台仍在培育之中。从最终完成的12.5亿元募集资金用途来看，其中8亿元用于偿还银行贷款，所余下的资金显然难以支撑原来设想的云猴大电商平台。
今年5月，在步步高2015年度股东大会上，王填表示，步步高的发展战略是“打通线上，回归实体”。他认为，未来2～3年内，线上与线下将出现均衡发展局面，“未来，线下零售具备的体验式消费将较线上零售更具优势。”
国家统计局数据显示，我国电商增速已进入下降通道，从2014年的49.7%，到2015年的33.3%，再到今年前三季度的26.1%，与实体零售企业的增速相接近。两者的平衡似乎比王填预计的更快，过去几年零售业线上线下零售额增速两极分化的情况正发生改变。
50亿元投入实体商业，是不是“豪赌”？
位于湖南长沙步步高梅溪新天地水秀广场的梅溪书院，是由步步高集团和当当网共同打造的首家“O+O”概念实体书店，也是当当网的首家线下实体书店。在9月3日开业仪式上，王填称，“梅溪书院不仅仅是书店，还将有讲堂供嘉宾论道，以及咖啡、展览，每月将安排举办国内外众多文艺、文创、文化活动，将梅溪书院共同打造创建一个超级文化IP。”
这是步步高与当当网深度合作的一小步。根据步步高7月18日发布的公告，双方建立战略合作，将在商品销售、线上线下资源共享、仓储物流配送、开拓快销品市场等方面深度合作。双方频频接触引发外界关于当当网借壳步步高回归A股的猜想。10月12日，王填公开表示，双方并没有股权合作。
梅溪书院所在的步步高梅溪湖新天地城市综合体是王填近年来最为看重的项目，也是其回归实体最为关键的一步。资料显示，梅溪湖新天地投资总额高达50亿元，建筑面积70万平米。6月25日，梅溪湖新天地正式开业当天，步步高对外公布的数据是，当天接待客流80万人次。
当实体店掀起“关店潮”之时，步步高50亿元的豪举也成为业界关注的焦点——梅溪湖新天地能否取得持续成功？
王填认为，“大家都说商业不行了，可能实体商业确实都面临一个瓶颈，我认为这个瓶颈在于大家只顾卖东西，这种经营方式是有天花板的。我一直想找一个解题途径，在大家都唱衰我们实体商业时，我觉得我们不会衰，但是需要迭代和变革。”
步步高想要试试新玩法。按王填的说法，“我就想做一种集商业、旅游、文化、娱乐为一体的超级MALL，这里面卖的是一种轻奢+漫时尚的方式，让年轻人尖叫。”
自开业至今，像梅溪书院超级IP莅临现场这样的消息几乎不间断地出现在湖南本地媒体。12月10日，《中国经济周刊》记者在梅溪湖新天地实地发现，这座体量庞大的综合体，除了规模惊人的购物场地，还汇聚着亚洲最高的自由落体塔，全国****的飞行体验馆，以及在筹建国内首家酷车公园、全国****的屋顶农场等多个项目。直观来看，人气颇旺。
然而，实体零售业仍然艰难。在湖南，新一佳、心连心等知名连锁超市因资金链断裂先后倒闭。根据中华全国商业信息中心统计数据，2015年全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.1%，这是自2012 年以来首现负增长。2015年社会消费品零售总额30.1万亿元，同比增长10.7%，相比于2014年的12%增速有所下降，延续2010年以来增速放缓的趋势。
从另一方面来看，波士顿咨询预测，即使中国经济增速未来几年保持在5.5%的水平，我国消费市场至2020年也将达到6.5万亿美元的规模，增量为2.3万亿美元。这依然是一个巨大的市场空间。
2015年，步步高上市公司部分净利润为2.14亿元，梅溪湖新天地50亿元的投资也让步步高承受了不小的财务压力。据了解，该项目已回笼资金20亿元，绝大部分物业仍然自持。“我不是豪赌，而是打有准备之仗。”王填说。
梅溪书院是由步步高集团和当当网共同打造的首家“O+O”概念实体书店，也是当当网的首家线下实体书店。
加速开店，跨省整合，
但利润和资金压力也持续加大
当实体零售普遍被唱衰之时，步步高不仅耗资50亿元推出梅溪湖新天地，其整体布局也在紧锣密鼓地推进。
“今年，步步高新开门店30多家，是2016年开店最多的实体零售连锁企业。”陈志强接受《中国经济周刊》记者采访时透露。9月份，步步高在江西、湖南、四川三地连续开出12个门店，创下中国零售业单月开店纪录。
在2015年度股东大会上，王填提出要逆势扩张计划——2016年开店100万平方米。“线上消费在价格和海量选择方面有优势，但当前消费已经升级，体验感、品质感都很重要，而这正是线下消费的优势，也是步步高在行业紧缩背景下，仍扩张线下门店的原因。”王填说。
加速开店之时，步步高并购扩张也在同步进行。
2005年始，步步高从湖南湘潭向省外扩张，陆续进入江西、川渝、广西地区。2015年，步步高以约15.8亿元全资并购广西地区连锁商品零售龙头企业南城百货，逐步形成“立足湖南、跨区发展”的业务格局。
今年9月1日，步步高收购萍乡心连心超市5家店的全部经营性资产及经营权，一举掌控萍乡零售市场大部分份额，成为当地商业老大。陈志强称，这只是步步高在江西启动并购战略的开始。
10月13日，步步高公告称，公司拟使用15.88亿元自筹资金参与认购重庆百货定增6670万股。投资完成后，步步高将持有重庆百货10.91%的股份，成为第三大股东。今后，步步高在重庆的相关门店交由重庆百货托管；除此之外，步步高还将整合各方资源帮助重庆百货提升管理能力、优化供应链。
资料显示，重庆百货是重庆市国资委旗下上市企业，主业涵盖百货、超市和电器三大业态，经营网点覆盖重庆、四川、贵州、湖北等地。这与步步高深耕多年的大西南区域相重叠。
这些动作表明，步步高在继续加强此前公布的大西南战略。通过以上系列动作，不断增强在大西南地区的占有率和竞争力。
持续扩张拖累了步步高的业绩。公司2015年年报称，新进驻川渝、广西地区门店数量不多，开业时间不长，无法与湖南、江西地区的门店形成协同效应，前期盈利能力较低，且物业租金、人力成本等刚性费用持续上升，销售费用增幅较大。这些均导致公司当期营业利润减少。
资金压力也持续加大。其12月6日发布的公告称，随着公司区域扩张步伐加速，业务规模进一步扩大，未来几年预计仍存在较大的资金需求。资料显示，步步高负债总额增长较快，从2013年的51亿元增长至2016年三季度末的80亿元。
然而，对区域零售企业来说，在行业整合洗牌之时，发力并购也是不得不然。据前瞻产业研究院资料显示，2015年批发和零售业发生并购的个数达88起，披露交易总金额达到1569.69亿元，较2014年批发零售业并购21起、涉及交易额70.99亿元的情况大幅提升。
王填表示，零售行业将由几家大的零售集团控制，步步高在构建自身零售生态时，除了内生增长外，还将通过战略合作、资本联合等手段实现资源共享与产业协同，在未来的零售版图里拥有一席之地。
厦门猎头
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